第456章 让他自己证明 (第2/2页)
险的东西恰好藏在这些词后面呢？
土屋知道西园寺会查账，也知道尽职调查能够查到什么。
一个已经在证券行业工作几十年的人，如果真想把某些风险留给下一任股东，就绝不会傻到在账面上写一行“这里有问题，请仔细检查”。
“这么说，允许检查本身也说明不了多少东西。”
“它有价值，只是别把价值估得太高。”
教授重新拿起钢笔，在纸上画了两个简单的方框。
“信息不对称很难靠一句‘我愿意公开’解决。真正有意义的信号，往往需要付出成本。”
皋月看着那两个方框。
“比如？”
“还是刚才那台机器。”
教授稍微想了一下。
“我卖给你以后，如果愿意继续提供三年维护，并且超出正常损耗的维修费用由我承担，你会怎么想？”
“我会觉得教授对这台机器比较有信心。”
“为什么？”
“因为机器如果真的像您自己知道的那样有严重问题，卖掉以后仍然要付钱，您就只是把东西搬出了研究室，风险还留在自己身上。”
教授笑着点了点头。
“这就开始有意思了。”
“卖方说自己有信心，很便宜。允许你看几眼，成本也可能不高。”
“可当他的收益会继续受到商品真实质量影响时，他说的每句话就会开始变贵。”
皋月低头看向纸上的方框。
土屋之前说过一句话。
如果西园寺认为他还有用，他愿意留下来。
当时听起来只是表态。
现在重新想，却有了另一层含义。
不过还不够。
愿意留下来，可以留下来做顾问。
可以保留一个没有实权的董事位置。
也可以在控制权交割完成以后待上半年，再找一个体面的理由退休。
如果土屋想卖掉的是一个自己已经知道快要烂掉的包袱，这种“留下”几乎算不上成本。
“如果卖方承担责任的能力本身也可能消失呢？”
皋月抬起头。
“公司卖完以后，他手里的控制权已经没了。真出了问题，他大可以说自己尽力了。甚至人也可以离开。”
教授看了她几秒。
“所以你需要的不是一句承诺。”
他把两个方框之间连了一条线。
“你得让交易之后的利益继续绑在一起。”
“最简单的办法，是把一部分付款留下。过一段时间确认没有隐藏问题，再给出去。”
“管理层也是一样。职位、报酬、后续权限都可以跟结果挂钩。”
教授停了一下，又重新补充。
“不过，如果你需要真正想判断一个人的类型，还有一种更方便的办法。”
“给他选择？”
皋月问道。
教授抬起眉毛。
“看来你已经想到了。”
“不同的人面对同一组条件，会自己选出不同的路。”
皋月身体稍稍前倾。
“如果一个卖方相信自己交出来的东西没有严重问题，他会更愿意接受延期付款，也更愿意继续承担后续责任。”
“如果他只是想尽快把风险扔出去，他最在意的就会是今天能拿多少钱，以及什么时候可以彻底离开。”
教授点了点头。
“这类安排在信息经济学里很常见。你不需要读懂他心里究竟装着什么，只需要设计好条件，让不同类型的人自己暴露出来。”
“当然，现实不会像模型那么干净。人会撒谎，也会误判自己的东西，还可能高估自己的能力。”
教授把钢笔放回桌面。
“不过比起坐在那里猜他是不是一个值得相信的人，这至少靠谱得多。”
皋月低头看着自己那页笔记。
她忽然觉得今天约这一个小时很值。
三洋是不是一个好标的，其实可以查。
账可以查、资产可以查、客户可以查。
交易系统也可以让专业人员测试。
真正让她犹豫的是土屋本人。
因为这个人出现得太早了。
在她记忆里的历史中，三洋后来会因为长期亏损与关联金融资产恶化走到破产。
可眼前这个土屋，却在一九九一年就已经主动跑来告诉她：
三洋独自走下去的空间会越来越小。
证券业以后会更依赖信息系统。
西园寺缺少的东西，正好是三洋已经拥有的东西。
甚至愿意趁三洋还值钱的时候把控制权交出来。
如果这些判断都来自他自己，那这个人的价值很可能比三洋那张证券牌照还高。
可若是他已经看见了某些尚未浮出水面的风险，想趁西园寺进入证券业的机会把整个包袱一起塞过来……
那他的“聪明”就会变成另一个方向的问题。
刚才皋月还在想，该相信哪一种解释。
现在似乎已经不用想了。
让土屋自己选就行。
“教授。”
“嗯？”
“如果我设计出一个条件，只有真正相信自己判断的人才比较容易接受，那是不是就可以把筛选成本转给对方了？”
教授靠在椅背上，看着她脸上渐渐出现的笑意。
“理论上可以。不过你今天对这个问题的兴趣，好像比上课的时候高得多。”
皋月眨了眨眼。
“经济学拿来解决现实问题，不是更有意思吗？”
“这句话从普通学生嘴里说出来，我大概会很欣慰。”
教授看了一眼桌上那几页纸，又抬头看她。
“但从西园寺同学嘴里说出来，我会比较担心明天哪家公司会因为我的课而倒霉。”
皋月忍不住笑了。
“教授放心。”
她把笔记本合上，拿起放在一旁的包。
“如果真的有人倒霉，那也说明他没有通过筛选。”